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人工智能浪潮下,有多少投资机会?

2023-04-22 00:49:25 3920

摘要:ChatGPT持续火爆,A股不少板块乘风而上。背后是市场的炒作,还是真的有可能引领产业变革?站在投资的角度,该如何看清市场对AI概念的强烈回应,哪些相关板块值得长期关注?作为普通投资者,又该如何在市场的乱局中实现自己的理财需求?汇丰晋信基金...

ChatGPT持续火爆,A股不少板块乘风而上。背后是市场的炒作,还是真的有可能引领产业变革?站在投资的角度,该如何看清市场对AI概念的强烈回应,哪些相关板块值得长期关注?作为普通投资者,又该如何在市场的乱局中实现自己的理财需求?汇丰晋信基金经理吴培文,与点拾投资创始人朱昂,在支付宝进行了一场直播,共同探讨AI和数字经济相关的投资逻辑,让我们赶紧来回顾一下他们的精彩观点吧~

吴培文

/ 汇丰晋信基金经理

打造一系列简明易用的投资方案,争取满足投资者持续的投资需求。

朱昂

/ 点拾投资创始人

一年访谈超过200位基金经理的行业外部观察家。

吴培文主要研究如何打造简明易用的投资方案,并不是一个赛道型的基金经理。很少就一个具体的板块,做专题讨论。但这次人工智能和数字经济,可能会对投资以及我们的生活,产生广泛和深远的影响。他与朱昂一起,畅谈这个热点话题,并聊到了如何争取做大家长期投资的伙伴。

01

ChatGPT为什么这么火?

人工智能在我们的生活中,似乎已经很常见了。火车站、售货机、手机上,都有相关的应用。这次有什么不同?

① “弱人工智能”向“强人工智能”进化

吴培文指出,我们过去生活中接触到的很多人工智能,包括语音输入、人脸识别等技术,都是“弱人工智能”。一个软件在特定的场景下,完成一项具体的任务。而ChatGPT和GPT4的智能接近了“强人工智能”,体现出了一些综合性的理解能力、思考能力和解决问题的能力。

这预示着“强人工智能”可能即将出现。如果真的出现,这将是一个层级很高的技术突破。之前学术界和产业界普遍认为“强人工智能”的发展路径并不明确,可能不会很快出现。所以当这次GPT4表现出“强人工智能”的一些特征时,引起了巨大的反响。“强人工智能”是通用型的人工智能,可以对很多行业广泛赋能,应用的场景也会更加多元。所以潜在价值巨大,对资本市场会有深远的影响。

② 市场对创新型产业的偏好,具有合理性

可能很多人都没有想到,今年市场对人工智能和相关板块的反应会如此强烈,也有很多人会怀疑是不是市场的炒作?我们应该如何看待?

吴培文假设,如果我们可以穿越回去。有机会到80年前,第一台电子计算机刚刚被发明的时代,或者180年前发电机刚刚被发明的时代,我们会如何做?

由于我们已经知道了,这些技术突破后来带动了很多重要的产业,从零崛起,持续做大。所以如果我们可以穿越回去,我们一定会在投资上好好地审视这方面的投资机会。类似的,当前我们如何看待人工智能、数字经济方面的投资?恐怕不能轻易下结论,对新科技的追逐就是一场泡沫。即使市场的某些反应有些超前,吴培文认为也具有部分的合理性。科技是第一生产力。在投资上应该多关注新技术的发展,在自己能够理解的范围内,积极做出应对。

吴培文指出,股票市场具有鼓励创新和支持探索的基因。全世界第一个股票市场,起源于400年前的大航海时代。支持的就是具有创新和探索精神的业务。今天我们关注人工智能和数字经济,虽然也存在着不确定性,但预计市场可能不会停下脚步,会持续尝试对美好的未来做出反应。

ChatCPT大热≠能容易地赚钱

吴培文指出,投资是很专业的事。从投资的角度来看,人工智能和数字经济的持续发展,与投资相关的股票能不能容易地赚钱,是两码事。找到一个好的投资方向只是成功投资的一个维度。理性的投资还需要考虑其他维度。核心是找到被价值低估的标的。

站在下一笔投资的角度思考,需要审视的内容还包括,公司是不是真的受益?当前的估值是否仍然被低估?对于新技术、新业务,有时候估值很难有明确的标准。所以还需要观察当前的市场预期是否是公司在未来一段时间,有能力做到的。当前吴培文继续对数字经济维持超配,但主要会关注那些估值比较低,预期比较低的标的。

02

不只是看好ChatGPT,前瞻发掘信创和数字经济,同时合理搭配其他主线

今年相对活跃的计算机板块,吴培文从去年2季度就已经开始布局,朱昂也替广大投资者询问了吴培文,作为一名偏价值的基金经理,是如何提早布局了偏成长的计算机板块?

不同风格换位思考,提早布局计算机

吴培文总结,自己会在价值投资的框架内,做不同风格的“换位思考”。站在成长风格的维度上,计算机板块近期的变化是比较容易关注到的。并且尊重常识,尊重规律。行情刚起步的时候,计算机板块处于不多见的低估值状态。对于一个充满创新机会的行业,这样的估值显然可能是偏低的。

除了人工智能的火热,计算机板块最近半年,还有很多利好因素:

“数字”被确立为一种新的生产要素,很有可能会带来实践层面的持续创新。

现有技术已经具备支持大数据应用的能力,正在推动数字要素对各行各业赋能。

数字经济的发展需要巨大的算力等IT基础设施。给信创产业提供了巨大的市场。

当前数字经济领域,呈现出典型的国内与国外共振,政策与产业共振的状态。虽然随着板块整体上涨,未来波动性可能会加大,但长期向好的趋势没有改变。

搭配另外两大主线

朱昂提出,投资者关心人工智能和数字经济等热点,只是对投资的一部分考虑。更加本质的需求是,怎么实现资产的保值增值。站在长期资产保值增值的层面,问吴培文有没有什么要分享的。

吴培文表示长期投资,需要考虑适当地平衡风险。现在市场上还有很多值得投资的方向。如果能在关注数字经济的过程中,适当搭配其他投资主线,可能会更有利于平衡承担的风险。今年看好的其他主线包括:

低估值国企

优先关注业务相对进取、机制市场化,以及国际化能力较强的低估值国企。

大众消费

这个领域的公司品牌能力普遍较强,ROE水平较高,目前估值总体较低,也具有投资价值。

打造持续有效的长期投资方案

吴培文指出,市场的热点在不断变化,很多投资者虽然花了很多精力关心市场热点,但要在实操上做好,仍然是不容易的。朱昂也很关心作为一名基金经理,可以如何帮助基民朋友做好投资。

吴培文认为基民们真正需要的,可能是一个持续有效的长期投资方案,这正是他努力的目标。他认为一个好的长期投资方案需要具备三个特点:

方案基于一套科学的投资原理运行。

能够持续稳定的运作。需要有一套规则化、流程化的投资体系作为支撑。

长期收益要相对容易预期。

吴培文介绍,已经初步打造了一系列这样的投资方案。时间比较长的是汇丰晋信价值先锋和汇丰晋信珠三角。去年新发行了汇丰晋信龙头优势和汇丰晋信策略优选。他目前一共运作了4个投资方案。他们针对不同的投资场景和客户需求,做了方案优化。每个方案的特点都有所不同。

吴培文最后强调,客户的理财需求是长期的、持续的。在长期的陪伴中,只是告诉客户哪些是当前市场的热点,是不够的。他会努力提供可持续的投资方案。这需要投资体系高度可重复、可预期。不能只依赖一两个好点子,也不能只靠一时的出色发挥。需要有一套规则化、流程化的投资体系,在很长的时间跨度上,帮助投资始终运行在较高的水平。

汇丰晋信将努力争取“让投资更简单”,满足大家的长期理财需求,希望能成为大家投资理财方面长期的伙伴。

风险提示

本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,在少数极端情况下,投资人可能损失全部本金。投资有风险,基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

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